招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金(ETF-FOF)(A類份額)基金產(chǎn)品資料概要
招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金（ETF-FOF）（A類份額）基金產(chǎn)品資料概要
招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金
（ETF-FOF）（A類份額）基金產(chǎn)品資料概要
編制日期：2026年1月14日
送出日期：2026年1月15日
本概要提供本基金的重要信息，是招募說明書的一部分。
作出投資決定前，請閱讀完整的招募說明書等銷售文件。
一、產(chǎn)品概況
招商智享優(yōu)選3個月
基金簡稱持有期混合發(fā)起式基金代碼026390
（ETF-FOF）
招商智享優(yōu)選3個月
下屬基金簡稱持有期混合發(fā)起式下屬基金代碼026390
（ETF-FOF）A
招商基金管理有限中信證券股份有限
基金管理人基金托管人
公司公司
基金合同生效日-
基金類型基金中基金交易幣種人民幣
運作方式其他開放式
開放頻率每個開放日可申購，每筆份額的最短持有期限為3個月
開始擔(dān)任本基金基
-
金經(jīng)理的日期基金經(jīng)理歐陽廷婷
證券從業(yè)日期2015年5月5日
《基金合同》生效之日起滿三年后的對應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于
2億元，《基金合同》自動終止并按其約定程序進(jìn)行清算，無需召
開基金份額持有人大會審議，且不得通過召開基金份額持有人大會
的方式延續(xù)《基金合同》期限。如屆時有效的法律法規(guī)或中國證監(jiān)
其他
會規(guī)定發(fā)生變化，上述終止規(guī)定被取消、更改或補充的，則本基金
按照屆時有效的法律法規(guī)或中國證監(jiān)會規(guī)定執(zhí)行。法律法規(guī)或中國
證監(jiān)會另有規(guī)定時，從其規(guī)定。
二、基金投資與凈值表現(xiàn)
（一）投資目標(biāo)與投資策略
投資者可閱讀本基金《招募說明書》“基金的投資”章節(jié)了解詳細(xì)情況。
本基金通過資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選，在控制產(chǎn)品風(fēng)險收益特征的前提下，
投資目標(biāo)
力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括經(jīng)中國證監(jiān)會依
投資范圍
法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額（含QDII基金、商品基金（含商
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品期貨基金和黃金ETF）、香港互認(rèn)基金、公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資
基金（以下簡稱“公募REITs”））、國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和存托
憑證（包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票和存托
憑證）、港股通標(biāo)的證券（包括股票和ETF）、債券（包括國債、央行
票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短
期融資券、次級債券、政府支持機構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、
可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易可轉(zhuǎn)債）、可交換債券及其他中國證監(jiān)會允許
投資的債券）、資產(chǎn)支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款、貨幣
市場工具，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具，
但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行
適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。
基金的投資組合比例為：80%以上基金資產(chǎn)投資于其他經(jīng)中國證監(jiān)會依法
核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額；投資于ETF的比例不低于非現(xiàn)金基
金資產(chǎn)的80%；投資于QDII基金和香港互認(rèn)基金的比例合計不超過基金
資產(chǎn)的20%；本基金對權(quán)益類資產(chǎn)的投資合計占基金資產(chǎn)的比例為
65%-95%，其中，本基金投資于港股通標(biāo)的股票不超過股票資產(chǎn)的50%；
本基金投資的權(quán)益類資產(chǎn)包括股票和存托憑證、股票型基金以及至少滿
足以下一條標(biāo)準(zhǔn)的混合型基金：(1)基金合同約定的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)
的比例不低于60%；(2)基金最近4期季度報告中披露的股票資產(chǎn)占基金
資產(chǎn)的比例均不低于60%。本基金保留的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政
府債券的比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付
金、存出保證金、應(yīng)收申購款等。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部分
基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的
證券，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的證券。
如果法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)對基金合同約定投資組合比例限制進(jìn)行變更
的，待履行相應(yīng)程序后，以變更后的規(guī)定為準(zhǔn)。
本基金將從經(jīng)濟運行周期和政策取向的變動，判斷市場利率水平、通貨
膨脹率、貨幣供應(yīng)量、盈利變化等因素對證券市場的影響，分析類別資
產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險收益特征，動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)類別間的比例。
本基金將參照定期編制的投資組合風(fēng)險評估報告及相關(guān)數(shù)量分析模型，
主要投資策略適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例，以使基金在保持總體風(fēng)險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)
上，優(yōu)化投資組合。
本基金其他主要投資策略包括：基金投資策略、股票投資策略、債券投
資策略、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略、資產(chǎn)支持證券投資策略、
存托憑證投資策略。
滬深300指數(shù)收益率×60%+納斯達(dá)克100指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）
×10%+恒生指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）×10%+上海黃金交易所
業(yè)績比較基準(zhǔn)
Au99.99現(xiàn)貨實盤合約收益率×5%+中債綜合財富（1-3年）指數(shù)收益率
×10%+中國人民銀行人民幣活期存款利率（稅后）×5%
本基金為混合型基金中基金（FOF），其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益水平高于債
風(fēng)險收益特征券型基金、債券型基金中基金（FOF）、貨幣市場基金及貨幣型基金中基
金（FOF）。
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本基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的證券，會面臨港股通機制下因投資環(huán)境、
投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括港股市
場股價波動較大的風(fēng)險（港股市場實行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對個股不設(shè)漲
跌幅限制，港股股價可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價波動）、匯率風(fēng)
險（匯率波動可能對基金的投資收益造成損失）、港股通機制下交易日
不連貫可能帶來的風(fēng)險（在內(nèi)地開市香港休市的情形下，港股通不能正
常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風(fēng)險）等。
（二）投資組合資產(chǎn)配置圖表/區(qū)域配置圖表
（三）自基金合同生效以來/最近十年（孰短）基金每年的凈值增長率及與同期業(yè)績比較
基準(zhǔn)的比較圖
三、投資本基金涉及的費用
（一）基金銷售相關(guān)費用
以下費用在認(rèn)購/申購/贖回基金過程中收?。?br/>份額（S）或金額（M）
費用類型收費方式/費率備注
/持有期限（N）
通過非直銷銷售機
M
構(gòu)認(rèn)購
100萬元≤M
0.40%
元構(gòu)認(rèn)購
認(rèn)購費
300萬元≤M
0.20%
元構(gòu)認(rèn)購
通過非直銷銷售機
500萬元≤M每筆1000元
構(gòu)認(rèn)購
通過非直銷銷售機
M
構(gòu)申購
100萬元≤M
0.50%
元構(gòu)申購
申購費（前收費）
300萬元≤M＜500萬通過非直銷銷售機
0.30%
元構(gòu)申購
通過非直銷銷售機
500萬元≤M每筆1000元
構(gòu)申購
N＜180天0.50%
贖回費
N≥180天0.00%
注：1、基金管理人可以針對特定投資人（如養(yǎng)老金客戶等）開展費率優(yōu)惠活動，詳見
基金管理人發(fā)布的相關(guān)公告。
2、本基金設(shè)置最短持有期，每份基金份額的最短持有期為3個月，投資者需至少持有
本基金基金份額滿3個月。本基金在最短持有期屆滿后的下一個工作日起可以提出贖回申請。
3、通過直銷機構(gòu)認(rèn)購/申購本基金A類基金份額的不收取認(rèn)購費/申購費。
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（二）基金運作相關(guān)費用
以下費用將從基金資產(chǎn)中扣除：
費用類別收費方式/年費率或金額收取方
管理費年費率：0.80%基金管理人和銷售機構(gòu)
托管費年費率：0.15%基金托管人
銷售服務(wù)費-銷售機構(gòu)
審計費用-會計師事務(wù)所
信息披露費-規(guī)定披露報刊
指數(shù)許可使用費-指數(shù)編制公司
《基金合同》生效后與基金相
關(guān)的律師費、基金份額持有人
大會費用、證券交易費用、基
金的銀行匯劃費用、基金相關(guān)
賬戶的開戶及維護(hù)費用等費
其他費用用，以及按照國家有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務(wù)機構(gòu)
《基金合同》約定，可以在基
金財產(chǎn)中列支的其他費用。費
用類別詳見本基金《基金合
同》及《招募說明書》或其更
新。
注：1、本基金交易證券、基金等產(chǎn)生的費用和稅負(fù)，按實際發(fā)生額從基金資產(chǎn)扣除；
2、審計費用、信息披露費為基金整體承擔(dān)費用，非單個份額類別費用，且年金額為預(yù)
估值，最終實際金額以基金定期報告披露為準(zhǔn)；
3、本基金投資于本基金管理人所管理的其他公開募集證券投資基金的部分不收取管理
費。本基金的管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除本基金持有的基金管理人自身管理的其他公
開募集證券投資基金部分所對應(yīng)資產(chǎn)凈值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.80%的年費率
計提；基金管理費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付；
4、本基金投資于本基金托管人所托管的其他公開募集證券投資基金的部分不收取托管
費。本基金的托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除本基金持有的基金托管人自身托管的其他公
開募集證券投資基金部分所對應(yīng)資產(chǎn)凈值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.15%的年費率
計提；基金托管費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。
（三）基金運作綜合費用測算
若投資者認(rèn)購/申購本基金份額，在持有期間，投資者需支出的運作費率如下表：
基金運作綜合費率（年化）
--
注：基金管理費率、托管費率、銷售服務(wù)費率（若有）為基金現(xiàn)行費率，其他運作費用
以最近一次基金年報披露的相關(guān)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)測算。
四、風(fēng)險揭示與重要提示
（一）風(fēng)險揭示
本基金不提供任何保證。投資者可能損失投資本金。
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投資有風(fēng)險，投資者購買基金時應(yīng)認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》等銷售文件。
一）本基金特定風(fēng)險如下：
1、本基金屬于基金中基金，80%以上基金資產(chǎn)投資于其他經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊
的公開募集的基金份額；投資于ETF的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。因此，本基金基
金業(yè)績表現(xiàn)受股票市場、債券市場、海外市場等各類資產(chǎn)市場變化的影響，在面臨證券市場
的系統(tǒng)性風(fēng)險時，不能完全規(guī)避市場下跌帶來的風(fēng)險，在市場大幅上漲時也不能保證基金凈
值能夠完全跟隨或超越市場上漲幅度。
2、本基金主要投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額，公開募集
的基金不同于銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資于公開募集的基金
既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。投資不同類型的基
金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。
3、本基金主要投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額，所投資或
持有的基金份額拒絕或暫停申購/贖回、暫停上市或二級市場交易停牌等情況下，本基金存
在無法變現(xiàn)持有的基金份額而造成流動性風(fēng)險的可能性。
4、本基金主要投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額，除了持有
的本基金管理人管理的其他基金部分不收取管理費，持有本基金托管人托管的其他基金部分
不收取托管費，申購本基金管理人管理的其他基金不收取申購費、贖回費（不包括按照基金
合同應(yīng)歸入基金資產(chǎn)的部分）、銷售服務(wù)費等，基金中基金承擔(dān)的相關(guān)基金費用可能比普通
的開放式基金高。
5、本基金投資流通受限基金時，對于封閉式基金而言，當(dāng)要賣出基金的時候，可能會
面臨在一定的價格下無法賣出而要降價賣出的風(fēng)險；對于流通受限基金而言，由于流通受限
基金的非流通特性，在本基金參與投資后將在一定的期限內(nèi)無法流通，在面臨基金大規(guī)模贖
回的情況下有可能因為無法變現(xiàn)造成流動性風(fēng)險。
6、基金投資風(fēng)險
本基金投資于不同基金管理人所發(fā)行的基金，對基金的選擇很大程度上依靠過往業(yè)績和
公開披露的信息，但基金的過往業(yè)績不能代表其未來表現(xiàn)，因此可能影響本基金投資業(yè)績，
本基金管理人主要通過公開披露的信息獲取被投資基金的投資組合變動、基金經(jīng)理調(diào)整、操
作風(fēng)格改變等可能影響投資決策的信息，因此可能產(chǎn)生信息透明度不足的風(fēng)險。
7、本基金投資范圍包括QDII基金、香港互認(rèn)基金，因此也將面臨海外市場風(fēng)險、匯率
風(fēng)險、政府管制風(fēng)險、法律風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險及政治風(fēng)險等。
8、匯率風(fēng)險
本基金可投資港股通標(biāo)的證券，在交易時間內(nèi)提交訂單依據(jù)的港幣買入?yún)⒖紖R率和賣出
參考匯率，并不等于最終結(jié)算匯率。港股通交易日日終，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司進(jìn)
行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確定交易實際使用的結(jié)算匯率。故本
基金投資面臨匯率風(fēng)險。
9、境外市場的風(fēng)險
（1）本基金將通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港市場，在市場進(jìn)
入、投資額度、可投資對象、交易規(guī)則、稅務(wù)政策等方面都有一定的限制，而且此類限制可
能會不斷調(diào)整，這些限制因素的變化可能對本基金進(jìn)入或退出當(dāng)?shù)厥袌鲈斐烧系K，從而對投
資收益以及正常的申購贖回產(chǎn)生直接或間接的影響。
（2）香港市場交易規(guī)則有別于內(nèi)地A股市場規(guī)則，此外，在互聯(lián)互通機制下參與香港
股票投資還將面臨包括但不限于如下特殊風(fēng)險：
1）香港市場證券交易價格并無漲跌幅上下限的規(guī)定，因此每日漲跌幅空間相對較大；
2）只有內(nèi)地和香港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排的交易日才為港股通交易日；
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3）香港出現(xiàn)臺風(fēng)、黑色暴雨或者聯(lián)交所規(guī)定的其他情形時，聯(lián)交所將可能停市，投資
者將面臨在停市期間無法進(jìn)行港股通交易的風(fēng)險；出現(xiàn)內(nèi)地交易所證券交易服務(wù)公司認(rèn)定的
交易異常情況時，內(nèi)地交易所證券交易服務(wù)公司將可能暫停提供部分或者全部港股通服務(wù)，
投資者將面臨在暫停服務(wù)期間無法進(jìn)行港股通交易的風(fēng)險；
4）投資者因港股通股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換、上市公司被收購等情形或者異常情況，所取
得的港股通股票以外的聯(lián)交所上市證券，只能通過港股通賣出，但不得買入，內(nèi)地交易所另
有規(guī)定的除外；因港股通股票權(quán)益分配或者轉(zhuǎn)換等情況取得的聯(lián)交所上市股票的認(rèn)購權(quán)利在
聯(lián)交所上市的，可以通過港股通賣出，但不得行權(quán)；因港股通股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換或者上市
公司被收購等所取得的非聯(lián)交所上市證券，可以享有相關(guān)權(quán)益，但不得通過港股通買入或者
賣出；
5）代理投票。由于中國結(jié)算是在匯總投資者意愿后再向香港結(jié)算提交投票意愿，中國
結(jié)算對投資者設(shè)定的意愿征集期比香港結(jié)算的征集期稍早結(jié)束；投票沒有權(quán)益登記日的，以
投票截止日的持有作為計算基準(zhǔn)；投票數(shù)量超出持有數(shù)量的，按照比例分配持有基數(shù)。以上
所述因素可能會給本基金投資帶來特殊交易風(fēng)險。
（3）本基金投資范圍包括港股通標(biāo)的ETF，可能出現(xiàn)因港股通標(biāo)的ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)
成份證券大幅波動、流動性不佳、受有關(guān)場外結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品影響、交易異常情形等原因而引起
價格較大波動、折溢價率和跟蹤誤差偏離合理區(qū)間等情形，從而導(dǎo)致本基金所持投資組合在
資產(chǎn)估值上出現(xiàn)波動增大的風(fēng)險。
10、本基金的投資范圍包含資產(chǎn)支持證券，可能帶來以下風(fēng)險：
（1）信用風(fēng)險：基金所投資的資產(chǎn)支持證券之債務(wù)人出現(xiàn)違約，或在交易過程中發(fā)生
交收違約，或由于資產(chǎn)支持證券信用質(zhì)量降低導(dǎo)致證券價格下降，造成基金財產(chǎn)損失。
（2）利率風(fēng)險：市場利率波動會導(dǎo)致資產(chǎn)支持證券的收益率和價格的變動，一般而言，
如果市場利率上升，本基金持有資產(chǎn)支持證券將面臨價格下降、本金損失的風(fēng)險，而如果市
場利率下降，資產(chǎn)支持證券利息的再投資收益將面臨下降的風(fēng)險。
（3）流動性風(fēng)險：受資產(chǎn)支持證券市場規(guī)模及交易活躍程度的影響，資產(chǎn)支持證券可
能無法在同一價格水平上進(jìn)行較大數(shù)量的買入或賣出，存在一定的流動性風(fēng)險。
（4）提前償付風(fēng)險：債務(wù)人可能會由于利率變化等原因進(jìn)行提前償付，從而使基金資
產(chǎn)面臨再投資風(fēng)險。
11、存托憑證的投資風(fēng)險
本基金的投資范圍包括存托憑證，可能面臨存托憑證價格大幅波動甚至出現(xiàn)較大虧損的
風(fēng)險，以及與存托憑證發(fā)行機制相關(guān)的風(fēng)險，包括存托憑證持有人與境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人的
股東在法律地位、享有權(quán)利等方面存在差異可能引發(fā)的風(fēng)險；存托憑證持有人在分紅派息、
行使表決權(quán)等方面的特殊安排可能引發(fā)的風(fēng)險；存托協(xié)議自動約束存托憑證持有人的風(fēng)險；
因多地上市造成存托憑證價格差異以及波動的風(fēng)險；存托憑證持有人權(quán)益被攤薄的風(fēng)險；存
托憑證退市的風(fēng)險；已在境外上市的基礎(chǔ)證券發(fā)行人，在持續(xù)信息披露監(jiān)管方面與境內(nèi)可能
存在差異的風(fēng)險；境內(nèi)外法律制度、監(jiān)管環(huán)境差異可能導(dǎo)致的其他風(fēng)險。
12、債券回購風(fēng)險
債券回購為提升基金組合收益提供了可能，但也存在一定的風(fēng)險。例如：回購交易中，
交易對手在回購到期時不能償還全部或部分證券或價款，造成基金資產(chǎn)損失的風(fēng)險；回購利
率大于債券投資收益而導(dǎo)致的風(fēng)險；由于回購操作導(dǎo)致投資總量放大，進(jìn)而放大基金組合風(fēng)
險的風(fēng)險；債券回購在對基金組合收益進(jìn)行放大的同時，也放大了基金組合的波動性（標(biāo)準(zhǔn)
差），基金組合的風(fēng)險將會加大；回購比例越高，風(fēng)險暴露程度也就越高，對基金凈值造成
損失的可能性也就越大。如發(fā)生債券回購交收違約，質(zhì)押券可能面臨被處置的風(fēng)險，因處置
價格、數(shù)量、時間等的不確定，可能會給基金資產(chǎn)造成損失。
招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金（ETF-FOF）（A類份額）基金產(chǎn)品資料概要
13、本基金設(shè)置最短持有期，每份基金份額的最短持有期為3個月，相應(yīng)基金份額在最
短持有期內(nèi)不可辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。因此基金份額持有人面臨在最短持有期內(nèi)不能贖
回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出基金份額的風(fēng)險。
14、投資公募REITs的特有風(fēng)險
公募REITs采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主要特點如下：一
是公募REITs與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險收益特征，80%以上基金資產(chǎn)投
資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，基金通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)
設(shè)施項目公司全部股權(quán)，穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施項目完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利；二是公募REITs
以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項目租金、收費等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金
年度可供分配金額的90%；三是公募REITs采取封閉式運作，不開放申購與贖回，在證券交
易所上市。投資公募REITs可能面臨以下風(fēng)險，包括但不限于：
（1）公募REITs二級市場價格波動風(fēng)險
公募REITs大部分資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟環(huán)境、運營管理等
因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項目市場價值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能引起公募REITs價格波
動，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項目遭遇極端事件（如地震、臺風(fēng)等）發(fā)生較大損失而影響公募REITs
價格的風(fēng)險。
（2）基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險
公募REITs投資集中度高，收益率很大程度依賴基礎(chǔ)設(shè)施項目運營情況，基礎(chǔ)設(shè)施項目
可能因經(jīng)濟環(huán)境變化或運營不善等因素影響，導(dǎo)致實際現(xiàn)金流大幅低于測算現(xiàn)金流，存在公
募REITs收益率不佳的風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營過程中租金、收費等收入的波動也將影響基
金收益分配水平的穩(wěn)定。此外，公募REITs可直接或間接對外借款，存在基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營
不達(dá)預(yù)期，公募REITs無法償還借款的風(fēng)險。
（3）流動性風(fēng)險
公募REITs采取封閉式運作，不開通申購贖回，只能在二級市場交易，投資者結(jié)構(gòu)以機
構(gòu)投資者為主，存在流動性不足的風(fēng)險。公募REITs基礎(chǔ)設(shè)施項目的原始權(quán)益人或其同一控
制下的關(guān)聯(lián)方作為戰(zhàn)略投資者所持有的戰(zhàn)略配售份額較多，且需要滿足一定的持有期要求，
在一定時間內(nèi)無法交易，因此公募REITs上市初期可交易份額并非公募REITs全部份額，公
募REITs面臨因上市交易份額不充分而可能導(dǎo)致的流動性風(fēng)險。
（4）公募REITs基金份額凈值無法反映基礎(chǔ)設(shè)施項目的真實價值的風(fēng)險
公募REITs依據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定對基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)行估值。公募REITs基金管理
人聘請符合條件的評估機構(gòu)對基礎(chǔ)設(shè)施項目資產(chǎn)進(jìn)行評估（至少每年一次），但相關(guān)評估結(jié)
果不代表基礎(chǔ)設(shè)施項目資產(chǎn)的真實市場價值，因此公募REITs對基礎(chǔ)設(shè)施項目的估值可能無
法體現(xiàn)其公允價值。基礎(chǔ)設(shè)施項目評估價值基于多項假設(shè)作出，基礎(chǔ)設(shè)施項目評估價值與公
募REITs基金份額凈值可能存在差異，也不代表公募REITs二級市場交易價格。
（5）停牌或終止上市風(fēng)險
公募REITs在上市期間可能因各種原因?qū)е峦Ｅ?，在停牌期間不能買賣基金份額。公募
REITs在運作過程中可能因觸發(fā)法律法規(guī)或交易所規(guī)定的終止上市情形而終止上市，導(dǎo)致投
資者無法在二級市場交易而受到損失。
（6）資產(chǎn)支持專項計劃等特殊目的載體提前終止的風(fēng)險
因發(fā)生資產(chǎn)支持專項計劃等特殊目的載體法律文件約定的提前終止事項，專項計劃等特
殊目的載體提前終止，則可能導(dǎo)致公募REITs無法獲得預(yù)期收益，甚至導(dǎo)致公募REITs提前
終止的風(fēng)險。
（7）稅收風(fēng)險
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公募REITs運作過程中可能涉及基金份額持有人、公募基金、資產(chǎn)支持專項計劃、項目
公司等多層面稅負(fù)，如果國家稅收等政策發(fā)生調(diào)整，可能影響投資運作與公募REITs基金收
益。
（8）政策調(diào)整風(fēng)險
公募REITs相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管機構(gòu)政策和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場情況進(jìn)行修
改，或者制定新的法律法規(guī)、監(jiān)管機構(gòu)政策和業(yè)務(wù)規(guī)則，使公募REITs或基金份額持有人利
益受到影響的風(fēng)險。
15、《基金合同》生效之日起滿三年后的對應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，《基金
合同》自動終止并按其約定程序進(jìn)行清算，無需召開基金份額持有人大會審議，且不得通過
召開基金份額持有人大會的方式延續(xù)《基金合同》期限。如屆時有效的法律法規(guī)或中國證監(jiān)
會規(guī)定發(fā)生變化，上述終止規(guī)定被取消、更改或補充的，則本基金按照屆時有效的法律法規(guī)
或中國證監(jiān)會規(guī)定執(zhí)行。故存在著基金無法繼續(xù)存續(xù)的風(fēng)險。
二）本基金面臨的其他風(fēng)險如下：
1、證券市場風(fēng)險，主要包括：（1）政策風(fēng)險；（2）經(jīng)濟周期風(fēng)險；（3）利率風(fēng)險；
（4）上市公司經(jīng)營風(fēng)險；（5）購買力風(fēng)險；
2、流動性風(fēng)險，主要包括：（1）本基金的申購、贖回安排；（2）擬投資市場、行業(yè)
及資產(chǎn)的流動性風(fēng)險評估；（3）巨額贖回情形下的流動性風(fēng)險管理措施；（4）實施備用的
流動性風(fēng)險管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響；
3、信用風(fēng)險；
4、管理風(fēng)險；
5、啟用側(cè)袋機制的風(fēng)險；
6、本基金法律文件風(fēng)險收益特征表述與銷售機構(gòu)基金風(fēng)險評價可能不一致的風(fēng)險；
7、其他風(fēng)險，主要包括：（1）操作風(fēng)險；（2）技術(shù)風(fēng)險；（3）法律風(fēng)險；（4）其
他風(fēng)險。
具體內(nèi)容詳見本基金《招募說明書》。
（二）重要提示
中國證監(jiān)會對本基金募集的注冊，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質(zhì)性判斷或
保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。
基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證
基金一定盈利，也不保證最低收益。
基金投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金投資本基金?；鹜顿Y者自依
基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人。
各方當(dāng)事人同意，因《基金合同》而產(chǎn)生的或與《基金合同》有關(guān)的一切爭議，如經(jīng)
友好協(xié)商未能解決的，應(yīng)提交深圳國際仲裁院，根據(jù)該院屆時有效的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁，
仲裁地點為深圳，仲裁裁決是終局性的并對各方當(dāng)事人具有約束力。
基金產(chǎn)品資料概要信息發(fā)生重大變更的，基金管理人將在三個工作日內(nèi)更新，其他信息
發(fā)生變更的，基金管理人每年更新一次。因此，本文件內(nèi)容相比基金的實際情況可能存在一
定的滯后，如需及時、準(zhǔn)確獲取基金的相關(guān)信息，敬請同時關(guān)注基金管理人發(fā)布的相關(guān)臨時
公告等。
五、其他資料查詢方式
以下資料詳見基金管理人網(wǎng)站www.cmfchina.com客服電話：400-887-9555
●《招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金（ETF-FOF）基金合同》、
《招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金（ETF-FOF）托管協(xié)議》、
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《招商智享優(yōu)選3個月持有期混合型發(fā)起式基金中基金（ETF-FOF）招募說明書》
●定期報告，包括基金季度報告、中期報告和年度報告
●基金份額凈值
●基金銷售機構(gòu)及聯(lián)系方式
●其他重要資料
六、其他情況說明
無
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